Reliance Steel & Aluminium: tarjeta de puntuación de dividendos atractiva, comprar (RS)

May 24, 2023

Andranik Hakobyan/iStock a través de Getty Images

Reliance Steel & Aluminium Co. (NYSE:RS) ha sido un incondicional en la industria de los metales. Hoy en día, la empresa es uno de los centros de servicio de metales más grandes del mundo, con operaciones en América del Norte y en Asia, Europa y Australia. Transforma metales crudos en productos utilizables como aleaciones de aluminio, acero al carbono y acero inoxidable. Reliance es bien conocido por su amplia selección de metales fabricados y procesados ​​internamente, incluidos varios servicios de valor agregado, como corte, rectificado y mecanizado.

Durante la última década, RS ha generado un crecimiento impresionante para sus accionistas, con ingresos y ganancias por acción aumentando a una tasa de crecimiento anual compuesta [CAGR] de alrededor del 7%. En 2022, la compañía reportó ingresos anuales de $17,300 millones, frente a los $14,090 millones en comparación con el año anterior. Este crecimiento ha sido impulsado por una combinación de expansión orgánica y adquisiciones estratégicas, que han ayudado a la empresa a ampliar su oferta de productos y su presencia geográfica. Con estos impulsores de crecimiento aún en juego y con la expectativa de que crezca la industrialización, especialmente en los países en desarrollo, soy optimista con respecto a las acciones de RS.

RS tiene un impresionante historial financiero. La empresa ha generado de forma constante un fuerte crecimiento de los ingresos, con una tasa de crecimiento anual compuesto [CAGR] de alrededor del 8 % en los últimos 10 años. En el primer trimestre de 2023, las ventas fueron de $3970 millones, un 10 % más que en el primer trimestre de 2022.

La empresa tiene un perfil de rentabilidad favorable. El margen operativo ha crecido constantemente del 7,65 % en 2020 al 14,78 % en los años fiscales 2022. Su beneficio bruto en el primer trimestre de 2023 fue del 3,9 %, y el control diligente de los costes contribuyó a unos ingresos antes de impuestos de 508,5 millones de dólares y a unos beneficios diluidos por acción de 6,43 dólares, muy por encima de sus proyecciones. Debido a su excelente gestión del capital de trabajo y alta rentabilidad, produjeron un considerable flujo de efectivo operativo de $384,6 millones en el mismo trimestre.

El ingreso neto de la compañía ha mejorado de $369 millones a $1840 millones desde el año fiscal 2021 hasta el 2022. En el primer trimestre de 2023, la compañía registró una utilidad neta de $383,1 millones, frente a los $340 millones del primer trimestre de 2022. Su retorno sobre el capital (ROE) es un impresionante 25%, incluso mayor que el promedio de la industria de Metales y Minería de 13%.

Cribador de mercado

Además, la empresa tiene un sólido balance general, con un índice circulante de 4,8x [MRQ] y un índice total de deuda a capital de 18,59% [MRQ]. Este impresionante índice actual muestra cuán seguras son las obligaciones a corto plazo de la empresa y dice mucho de su solvencia a corto plazo. La compañía tiene activos totales de $10,200 millones, deuda a largo plazo de $1,100 millones y efectivo y equivalentes de efectivo de $1,170 millones. Esto coloca a la compañía en una posición sólida para continuar invirtiendo en oportunidades de crecimiento y devolver capital a los accionistas a través de su programa de dividendos.

En cuanto a las perspectivas de crecimiento futuro de Reliance Steel, la empresa debería seguir beneficiándose de las tendencias seculares de urbanización, desarrollo de infraestructura e industrialización, que están impulsando la demanda mundial de productos de acero y aluminio. Además, RS está bien posicionado para el crecimiento futuro. La estrategia de adquisición de la empresa ha establecido una posición sólida en el mercado y su estrategia de diversificación le ha permitido ofrecer una gama de productos que atienden a un número creciente de clientes e industrias. Por ejemplo, la adquisición de Fry Steel debería expandir las ofertas de productos de la empresa a nuevos mercados e industrias, incluidos el petróleo y el gas, la industria aeroespacial y los dispositivos médicos. Espero que RS mantenga su posición de liderazgo en la industria fragmentada debido a las economías de escala y el apalancamiento de los proveedores de sus estrategias de adquisición.

El sólido éxito financiero y un balance saludable posicionan a la organización para la expansión. RS tiene suficiente capital para invertir en el desarrollo de nuevos productos y servicios, mejorar los existentes y expandirse a nuevos mercados. Se debe alentar a los inversores potenciales a invertir dinero en la empresa debido a su sólida posición financiera.

Además, se espera que la demanda global de metales aumente debido a la creciente urbanización y desarrollo de infraestructura de mercados emergentes como China, India y el sudeste asiático. También se espera que las industrias aeroespacial y de defensa impulsen la demanda de metales y aleaciones avanzados para satisfacer la creciente demanda de aviones, drones autónomos y otras tecnologías avanzadas de bajo consumo de combustible.

Investigación de mercado ventajosa

Hablando de dividendos, RS ha pagado constantemente un dividendo a sus accionistas durante 27 años y ha aumentado los dividendos de manera consecutiva durante 12 años, lo que supera el promedio de la industria, lo que la convierte en una acción generadora de ingresos confiable y atractiva tanto para los inversores de ingresos como para los de crecimiento a largo plazo.

Buscando alfa

El rendimiento de dividendos actual de la empresa es de alrededor del 1,56 %, que está ligeramente por debajo del promedio del S&P 500, pero la empresa tiene un historial de aumento del pago de dividendos a lo largo del tiempo, lo que la convierte en una opción atractiva para los inversores que buscan ingresos y revalorización del capital. Además, con una tasa de pago del 13 %, su dividendo es altamente sostenible y es poco probable que sucumba a las adversidades económicas en los difíciles tiempos económicos actuales. El cuadro de mando de dividendos de la empresa es excelente, por lo que es una elección prudente para los inversores orientados a los dividendos.

Buscando alfa

Invertir en esta corporación no está exento de riesgos. Debido a la naturaleza cíclica y volátil del sector metalúrgico mundial, el desempeño financiero de la empresa puede verse afectado por cambios en los precios de las materias primas, conflictos comerciales y recesiones económicas. Debido a su extensa red de proveedores y consumidores, RS también es susceptible a fluctuaciones en la oferta y la demanda, lo que aumenta la probabilidad de interrupciones en la cadena de suministro.

Según las métricas de valoración relativa, RS parece estar cotizando con descuento. La empresa cotiza a índices PE y PS [TTM] de 8,56x y 0,87x, respectivamente, inferiores a las medianas de la industria de 113,34x y 1,03x. Además, un modelo DCF de Finbox muestra que esta empresa cotiza por debajo de su valor razonable. El resultado del modelo estima un valor razonable de $271,49, lo que deja a la empresa con un potencial de crecimiento del 13 %.

Caja de aletas

A la luz de la discusión del artículo sobre las perspectivas de crecimiento de la empresa, creo que los inversores deberían aprovechar la oportunidad de subirse a bordo con este crecimiento decente y pagador de dividendos a un precio relativamente bajo.

Sin embargo, a pesar de estos riesgos, RS ha demostrado su capacidad para navegar en condiciones de mercado volátiles y generar un crecimiento constante a largo plazo, lo que la convierte en una opción de inversión atractiva para inversores con un horizonte a largo plazo. El programa de dividendos fiable de la empresa, su sólido balance y sus operaciones comerciales diversificadas deberían permitirle seguir ofreciendo valor a sus accionistas durante muchos años.

Este artículo fue escrito por

Divulgación del analista: Yo/nosotros no tenemos acciones, opciones o posiciones derivadas similares en ninguna de las empresas mencionadas, y no tenemos planes de iniciar dichas posiciones dentro de las próximas 72 horas. Escribí este artículo yo mismo, y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo. Este artículo fue investigado y escrito por January Mbuvi de Fade The Market.

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